Türkiye sermaye piyasaları için kritik bir adım atan Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), borsada işlem gören ortaklıklar için önemli bir duyuru yayımladı. Son günlerdeki piyasa gelişmelerini yakından takip eden SPK, ikinci bir duyuruya kadar geçerli olmak üzere bazı hususların kamuoyuyla paylaşılmasının uygun görüldüğünü belirtti. Peki, bu kararın detayları neler ve yatırımcılar için ne anlama geliyor? ## SPK'dan Geri Alım Programı Hamlesi SPK'nın açıklamasında, payları borsada işlem gören ortaklıklar ve bağlı ortaklıkların, yapılacak ilk genel kurulda ortakların bilgisine sunulmak üzere, genel kurul kararı olmaksızın yönetim kurulu kararı ile geri alım programı başlatabileceği vurgulandı. Bu karar, şirketlerin hisse senetlerini piyasadan toplamalarına olanak tanıyarak, hisse değerlerini destekleme potansiyeli taşıyor. Açıklamada şu ifadelere yer verildi: "Alınacak yönetim kurulu kararında geri alımın amacı, geri alım programının öngörülen azami süresi, alınacak azami pay adedi ile kullanılacak azami fon tutarına yer verilmesi ve söz konusu yönetim kurulu kararının Kurulun özel durum açıklamalarına ilişkin düzenlemeleri çerçevesinde kamuya açıklanması gerekmektedir." Bu karar ile şirketlere esneklik sağlanırken, yatırımcıların bilgilendirilmesi de ön planda tutuluyor. Yürürlükte geri alım programı olan şirketlerin ise, ayrıca bir yönetim kurulu kararı almasına gerek kalmadan mevcut şartlarla devam edebileceği belirtildi. ## Geri Alım Şartlarında Önemli Esneklikler SPK'nın ilke kararı uyarınca gerçekleştirilecek pay geri alımlarında bazı önemli esneklikler sağlandı. Bu kapsamda, II-22.1 sayılı Geri Alınan Paylar Tebliği'nin 9'uncu maddesinin birinci fıkrasında düzenlenen nominal değer sınırı (sermayenin yüzde 10’u) ile 15'inci maddesinin birinci fıkrasının (c) bendinde düzenlenen günlük işlem sınırına (son 20 günlük işlem miktarı ortalamasının yüzde 25’i) ilişkin hükümlerin uygulanmamasına karar verildi. Ayrıca, 12'nci maddesinin ilk dört fıkrası ile 19'uncu maddesinin ikinci fıkrasının uygulanmayacağı belirtildi. Bu esneklikler, şirketlerin daha hızlı ve etkili bir şekilde geri alım yapabilmelerine olanak tanırken, piyasaların desteklenmesine de katkı sağlayabilir. Ancak, 10'uncu maddesinin ikinci fıkrası uyarınca geri alım-satım yapmanın yasak olduğu sermaye artırım dönemlerinin nakit artırımlarla sınırlı olarak uygulanmasına karar verildiği de unutulmamalı. ## Geri Alınan Payların Satışında Kısıtlama SPK'nın açıklamasında, ilke kararı çerçevesinde geri alınan payların geri alındığı tarihten itibaren 30 günlük süre boyunca satılamayacağı bildirildi. Bu kısıtlama, piyasada ani dalgalanmaların önüne geçmeyi amaçlıyor. "30 günlük sürenin hesaplanmasında 'ilk giren ilk çıkar' yöntemi uygulanacaktır. Söz konusu süre sona erdikten sonra ilgili paylar Tebliğ’in 19'uncu maddesindeki esaslar çerçevesinde azami üç yıl içinde elden çıkarılır veya Tebliğ’deki sınırlamalara uymak kaydıyla elde tutulabilir." Bu düzenleme ile şirketlerin ellerindeki payları uzun vadeli bir strateji çerçevesinde yönetmeleri teşvik ediliyor. SPK'nın bu kararı, Türkiye sermaye piyasalarında önemli bir dönüm noktası olarak değerlendirilebilir. Şirketlere geri alım konusunda sağlanan esneklikler, piyasaların desteklenmesine ve yatırımcı güveninin artırılmasına katkı sağlayabilir. Ancak, bu kararın piyasalara olan etkileri ve şirketlerin geri alım stratejileri yakından takip edilmelidir.